巨富娱乐场乐官方网-万达不会草率地在A股再上市
2020-01-11 16:22:01
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巨富娱乐场乐官方网,万达不会草率地在a股再上市

谭浩俊

30日晚上,大连万达商业地产股份有限公司令人震惊地公布了它私有化——即从香港联交所退市的公告。公告称,万达集团正初步考虑就h股进行一项自愿全面收购要约,要约价格不会低于每h股48港元现金,这一价格也比收盘现价38.8港元高出近24%。按此价格,万达集团收购万达商业h股的成本或不低于300亿港元。

对此,多数人在表示震惊的同时,也对王健林及其万达决策者的行动表示理解。因为,作为国内最优秀、最具成长性、也最有长远眼光的商业地产企业,自进入香港市场以后,其投资价值一直没有得到有效的体现和释放,6倍左右的市盈率,在a股市场就象一个业绩很不起眼、甚至可以挂上st的公司一样。显然,这与万达的外在形象是极不相称的,长期以往,有可能对万达的发展前景带来极为不利的影响。

而作为国内少有的、心气很高和雄心很大的企业家之一,王健林绝对不会容忍万达可以在香港股市长期以这样的表现示人。因此,从香港股市退市,也完全符合王健林的性格,符合万达目前的实际。

毫无疑问,万达从香港退市以后,投资者首先想到的肯定是下一步的去向。亦即会不会到a股再上市,什么时候在a股再上市,以什么样的面目在a股再上市。也只有万达的最终定位确定了,投资者对万达从香港退市的议论才会结束,才能够从万达在香港退市找到时自己认为“正确的答案”。

不过,笔者认为,从香港退市以后,万达不可能迅速做出在a股再上市的决定。即便在a股再上市,也不会简单地把在香港上市的公司复制到a股。如果这样,也绝对不是王健林的性格。

首先,a股市场的现状,并不支持万达很快选择在a股上市。要知道,象王健林这样对各方面的要求都很高的企业家,一定不会只从眼前利益和企业利益考虑是否重新上市。如果这样,他就不会草率地在利落退市。要想让王健林作出让万达在a股再上市的决定,必须是在a股市场比较稳定的情况下,在a股市场具有一定价值投资理念的情况下。否则,王健林只会选择等待。

其二,市值不是王健林是否在a股再上市的唯一考量。王健林需要市值的支撑,需要通过市值体现万达的价值。但是,这决不是他的唯一考量。毕竟,万达的成长性、复合性、前瞻性,足以支持他成为内地的老大。至少,不会退出前三的位置。在这样的情况下,王健林是否选择在a股再上市,会更多的考虑企业价值的最大化,亦即上市能够把万达的综合价值全面体现和释放出来,从而有效提升万达在投资者和业界的整体形象。

再者,如果选择在a股再上市,也不会将在香港的上市公司复制到a股。按照万达目前的发展目标,除传统的地产以及已经形成的商业地产之外,物业管理、文化、体育、金融等,都已经成为万达很有影响力的板块。也就是说,即便在a股再上市,也有可能对相关业务作一定分拆,形成若干个上市公司。或者为了更好地把万达股份做大做强,先选择商业地产、物业管理板块在a股上市,然后再通过并购、重组等方式,逐步将其他板块整合到万达股份,从而在未来的若干年内万达股份都能呈现新亮点,有估值上升空间,而不是一下子把自己吃“胖”,使企业失去估值的可持续性。

当然,按照王健林高调的性格特点以及其对自身形象的要求,王健林选择将万达从香港退市,也有可能是为了充分考虑投资者利益。毕竟,在香港市场,即便效益再好,也很难把效益转化到投资者身上,转化到大大小小股东身上。如果转入a股以后,能够给投资者、给大小股东更多的回报,对王健林来说,也是非常乐意做的一件事。如果做不到,王健林可能会选择暂时不在a股再上市,而是等到条件更加成熟时,在a股再上市,以求证1上市就给投资者带来丰厚的回报,有效提升万达在投资者心目中的形象。

从总体上讲,万达从香港退市,是为在a股再上市做准备,为更好地体现和展示万达的市场价值、提高投资者的回报水平做准备。但是,决不会草率地在a股再上市,而是会根据a股市场的变化情况以及企业的需要,选择更加合理、有效的再上市方式,从而使万达的市场价值最大化、市场形象最佳化、投资者回报最优化。

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